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价稳量宽 央行开展2650亿元1年期MLF操作

发布时间:2019-04-15 20:06:07 已有: 人阅读

  9月17日,中国人民银行开展2650亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作,操作利率为3.3%,与上次相同。当日无流动性工具到期,实现净投放2650亿元。这是9月以来央行第二次开展MLF操作。

  市场人士表示,央行加大流动性支持力度在意料之中。MLF投放的是中期流动性,既有助于平抑短期多因素扰动,又可满足机构对跨季跨年资金需求。维持3.3%的操作利率不变,表明央行维持长期利率平稳的态度,加强对长期利率的引导作用。

  9月份市场流动性面临多重扰动因素,包括政府债券发行缴款、税期扰动、月末监管考核和节假日现金投放等。从9月12日起,央行重启并连续3日开展公开市场逆回购操作,分别实现资金净投放600亿元、1200亿元和1500亿元。短期内集中投放流动性,维护市场流动性平稳。

  “本周地方债发行量大,发行总额高达3789亿元,为年内单周最高,远超此前几周2000亿元至2800亿元的单周发行量,投放MLF可以起到对冲地方债缴款的作用,以防止资金面过度收紧。”国盛固收分析师刘郁表示,同时,本周到期逆回购金额较大,达到2700亿元,提前进行MLF操作可以起到稳定市场预期的作用。

  此外,9月12日发布的8月份社融数据显示,银行中票据和居民占比较高,企业中长期并没有出现明显增长。刘郁分析,央行此次操作也是为了促进银行信贷投放,改善信用债融资状况,从而推动经济企稳。

  “当前经济基本面和货币政策面临内外压力,维持利率平稳运行、营造稳定的金融环境十分重要。”中信证券首席固收分析师明明表示,在市场流动性存在较大缺口、内部需求平稳、信用扩张不通畅的环境下,通过MLF投放或定向降准加大基础货币供给、提高货币乘数是较为适宜的手段,央行此次操作突出前瞻性。

  从目前的流动性环境来看,银行体系流动性总量处于合理充裕的水平,市场利率均有所下跌。以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为例,9月17日隔夜Shibor报2.4660%,下降2.3个基点;7天Shibor报2.6390%,下降0.6个基点;3个月Shibor报2.8220%,下降0.8个基点;1年期Shibor报3.5160%,下降0.65个基点。

  “9月资金面无需特别担忧,价稳量宽维持。”天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,为维持信用环境平稳、配合地方债发行等因素,央行仍会着力于维持流动性平稳宽松;但目前资金面主要矛盾集中于信用传导问题,下一阶段央行工作重点主要是对资金流向的引导。

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